Short Combo
Short call OTM + long put OTM — sintético vendido em ações com viés baixista e possível crédito.
Diagrama de Lucro / Prejuízo
Short Combo no vencimento
O que é esta estratégia?
O Short Combo é o inverso do Long Combo — o espelho baixista. Montagem: compra 1 put OTM + vende 1 call OTM. Replica a exposição de uma posição vendida em ações com menos capital, mas com risco ilimitado na alta.
Útil para traders baixistas com capital limitado. A call vendida gera um crédito que financia parte da put comprada.
Risco: a perda na alta é ilimitada (call vendida a descoberto). Exige margem alta e disciplina rígida.
Montagem
| Ação | Instrumento | Strike | Vencimento | Exemplo |
|---|---|---|---|---|
| COMPRAR | 1 Put | OTM (mais baixo) | 30-90 DTE | +1 SPY May 440 Put |
| VENDER | 1 Call | OTM (mais alto) | Mesmo venc. | -1 SPY May 460 Call |
Exemplo
SPY a $450, perspectiva moderadamente baixista.
- Put Comprada (440) −$250 de prêmio pago
- Call Vendida (460) +$300 de prêmio recebido
- Crédito Líquido +$50
- Zona entre strikes Entre $440 e $460 você conserva exatamente os $50 de crédito
- Ponto de Equilíbrio $460,50 (strike de 460 + 0,50 de crédito por ação)
- Lucro se SPY = $400 +$4.050 ($4.000 da put + $50 de crédito)
- Ganho Máximo $44.050 (440 × 100 + $50), se o SPY cair a zero
- Perda se SPY = $520 −$5.950 ($6.000 da call vendida − $50 de crédito) e crescendo sem limite
As Gregas
Delta líquido perto de -1 (similar a uma posição vendida em ações).
As pernas se anulam.
As pernas se compensam.
Gama comprado da put, gama vendido da call.
Gestão da Posição
- 01 Stop Loss na Short Call Se o ativo-objeto subir até o strike, feche ou role.