Strap
Variante do straddle com viés de alta — compra 2 calls ATM + 1 put ATM. Ganha com um movimento forte em qualquer direção, mas ganha mais na alta.
Diagrama de Lucro / Prejuízo
Strap no vencimento
O que é esta estratégia?
O Strap é a variante de alta do Strip — o seu espelho: compra 2 calls ATM + 1 put ATM. Mesmo conceito, mas com viés de alta em vez de baixa.
Se o ativo-objeto sobe, você ganha o dobro (2 calls). Se cai, ganha só $1 por dólar (1 put). Útil quando você espera um movimento forte com direção provável para cima (ex.: divulgação de resultados com guidance positivo esperado, eventos macro positivos).
Mesmas características de custo (~50% mais caro que um straddle) e mesmo perfil de gestão do Strip, só que invertido.
Montagem
| Ação | Instrumento | Strike | Vencimento | Exemplo |
|---|---|---|---|---|
| COMPRAR | 2 Calls | ATM | 30-60 DTE | +2 SPY May 450 Call |
| COMPRAR | 1 Put | ATM (mesmo strike) | Mesmo venc. | +1 SPY May 450 Put |
Exemplo
SPY a $450, você espera um movimento forte com probabilidade maior de alta (ex.: resultados positivos esperados).
- Calls Compradas (2× 450) −$1.000 ($500 × 2)
- Put Comprada (450) −$500
- Débito Líquido $1.500
- Ponto de Equilíbrio (alta) $457,50 (450 + 15,00/2, porque há duas calls)
- Ponto de Equilíbrio (queda) $435,00 (450 − 15,00)
- Lucro se SPY = $500 +$8.500 (2 calls × $5.000 − $1.500 de débito)
- Lucro se SPY = $400 +$3.500 (1 put × $5.000 − $1.500 de débito)
- Perda Máxima $1.500 (o débito) com o SPY exatamente em $450
As Gregas
2 calls > 1 put = delta líquido positivo no início.
Igual ao Strip — 3 opções compradas, decaimento agressivo.
Igual ao Strip.
Igual ao Strip.
Gestão da Posição
- 01 Igual ao Strip, mas Invertido Fechamento antes do vencimento e realização assimétrica de lucros, primeiro nas calls, se o movimento for de alta.