Estratégias

Bull Call Spread

Compra de call ITM e venda de call OTM para reduzir o custo com risco limitado.

Bull Put Spread

Venda de put ITM e compra de put OTM para gerar crédito altista com risco limitado.

Cash-Secured Put

Venda de put garantida com dinheiro em caixa para gerar renda com a oportunidade de comprar com desconto.

Covered Short Straddle

Posse de ações + venda de straddle ATM (call + put no mesmo strike). Gera crédito duplo, mas com risco significativo na baixa, adicional ao do lançamento coberto.

Covered Short Strangle

Posse de ações + venda de strangle (call OTM + put OTM). Versão menos agressiva do Covered Short Straddle, com strikes diferentes.

Jade Lizard

Put vendida mais call spread vendido, calibrados para que o crédito supere a largura do call spread e o risco na alta desapareça.

Estratégia Altista/Neutra

Long Call

Compra de uma opção de compra (call) para lucrar com a alta do preço do ativo-objeto.

Long Diagonal Call Spread

Vende call OTM de curto prazo + compra call mais ITM de prazo longo. Combina theta positivo com um viés direcional moderado de alta.

Estratégia Altista/Volatilidade

Poor Man's Covered Call

Diagonal altista com call comprada ITM de longo prazo para replicar a exposição de um covered call com menos capital.

Short Diagonal Put Spread

O inverso do Long Diagonal Put — compra put OTM de curto prazo + vende put ITM de prazo longo. Viés de alta com vega negativo.

Short Put

Venda de uma put a descoberto para lucrar com a estabilidade ou a alta do preço.

Estratégia Direcional

ZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)

Ratio de duas calls compradas ITM contra uma vendida ATM, calibrado para que o valor extrínseco líquido seja zero: replica 100 ações sem pagar decaimento temporal.

Baixistas (7)

Bear Call Spread

Venda de call OTM e compra de call ainda mais OTM para gerar crédito baixista com risco limitado.

Estratégia Baixista/Neutra

Bear Put Spread

Compra de put ITM e venda de put OTM mais baixa para reduzir o custo enquanto se espera uma queda.

Long Diagonal Put Spread

Vende put OTM de curto prazo + compra put ITM de prazo longo. Versão de baixa da long diagonal, com theta positivo.

Long Put

Compra de uma opção de venda (put) para lucrar com a queda do preço do ativo-objeto.

Poor Man's Covered Put

Put LEAPS comprada dentro do dinheiro como substituto sintético de uma posição vendida, com puts de curto prazo vendidas contra ela.

Estratégia Baixista/Volatilidade

Short Call

Venda de uma call a descoberto para lucrar com a queda ou a estagnação do preço.

Short Diagonal Call Spread

O inverso do Long Diagonal Call: compra call OTM de curto prazo + vende call ITM de prazo longo. Viés de baixa, com benefício na queda da IV.

Neutras (18)

Estratégia de Tempo

Calendar Spread

Venda de uma opção de curto prazo e compra de uma opção de longo prazo no mesmo strike para aproveitar o decaimento do tempo.

Calendário Duplo

Combinação de um calendário de puts e um calendário de calls em dois strikes diferentes para ganhar com o theta e com uma alta da volatilidade enquanto o preço se mantém em um intervalo.

Covered Call

Posse de ações mais venda de call para gerar renda sem o risco ilimitado de uma call a descoberto.

Estratégia de Tempo

Diagonal Spread

Combinação de spread vertical e spread de calendário: strikes diferentes E vencimentos diferentes.

Double Diagonal

Combinação de uma diagonal altista (calls) e uma diagonal baixista (puts) para máxima flexibilidade com o tempo.

Iron Butterfly

Short straddle (put e call ATM vendidas) protegido com asas (opções OTM compradas) para o máximo ganho neutro concentrado.

Iron Condor

Spread de crédito altista (short put spread) + spread de crédito baixista (short call spread) para ganho máximo em mercado neutro.

Long Calendar Call Spread

Vende 1 call de curto prazo + compra 1 call de mesmo strike e prazo longo. Theta positivo: se beneficia da passagem do tempo se o preço ficar perto do strike.

Long Calendar Put Spread

Versão só com puts do calendar — vende 1 put de curto prazo + compra 1 put de mesmo strike e prazo longo. Mesmo perfil do Long Calendar Call.

Long Call Butterfly

Versão só com calls da borboleta tradicional — compra 1 call ITM + vende 2 calls ATM + compra 1 call OTM. Ganho máximo se o preço terminar exatamente no strike central.

Long Call Condor

4 calls de 4 strikes diferentes formando um condor só com calls — neutra, com lucro entre os strikes internos e perda limitada dos dois lados.

Long Put Butterfly

Versão só com puts da borboleta — compra 1 put OTM + vende 2 puts ATM + compra 1 put ITM. Mesmo perfil de P/L do Long Call Butterfly.

Long Put Condor

Versão só com puts do Iron Condor: 4 puts em 4 strikes diferentes formando um condor. Funcionalmente equivalente ao Long Call Condor, mas usando puts.

Long Straddle

Put e call compradas no mesmo strike para ganhar com um movimento grande de preço em qualquer direção.

Long Strangle

Put OTM e call OTM compradas em strikes diferentes para ganhar com um movimento grande a um custo menor que o do straddle.

Short Guts

Inverso do Long Guts — vende 1 call ITM + 1 put ITM. Recebe um crédito alto, mas com forte risco direcional.

Short Straddle

Venda simultânea de call e put no mesmo strike ATM: cobra o maior prêmio possível em troca de risco ilimitado na alta e muito grande na baixa.

Short Strangle

Venda de call OTM e put OTM: menos crédito que o straddle em troca de uma zona de rentabilidade muito mais larga e de um gama mais administrável.

Avançadas (19)

Back Spread

Vende 1 opção e adquire 2+ opções do mesmo tipo para criar ganhos ilimitados de um lado.

Broken Wing Butterfly

Butterfly com uma asa mais larga que a outra, criando assimetria no risco-retorno.

Butterfly Spread

Estrutura de 3 strikes com opções compradas e vendidas alternadas para o ganho máximo no strike do meio.

Call Ladder (Bull/Bear)

3 calls em strikes escalonados — combina uma trava vertical com uma short call OTM extra para reduzir o custo. Bull ou bear conforme a orientação.

Estratégia de Arbitragem

Long Box Spread

Combinação de bull call spread + bear put spread com os mesmos strikes — produz lucro/prejuízo fixo no vencimento, seja qual for o preço. Estratégia de arbitragem pura.

Long Guts

Variante do long strangle com strikes ITM em vez de OTM — compra 1 call ITM + 1 put ITM. Mais cara, mas com delta inicial maior.

Put Ladder (Bull/Bear)

3 puts em strikes escalonados — combina uma trava de puts com uma short put extra para reduzir o custo. Bull ou bear conforme a orientação.

Ratio Spread

Adquire 1 opção e vende 2+ opções do mesmo tipo em strikes diferentes para maximizar a receita de prêmio.

Reverse Iron Butterfly

O inverso do Iron Butterfly — combina bull call spread + bear put spread com strike central comum. Comprado em volatilidade, com risco e retorno limitados.

Reverse Iron Condor

O inverso do Iron Condor — combina uma trava de baixa com puts + uma trava de alta com calls para ganhar com um movimento forte em qualquer direção, com risco e retorno limitados.

Short Calendar Call Spread

O inverso do Long Calendar Call: compra o curto prazo + vende o prazo longo. Se beneficia de um movimento direcional forte e/ou de uma queda da IV.

Short Calendar Put Spread

Versão só com puts do Short Calendar — compra o curto prazo e vende o prazo longo. Gama positivo, com o risco concentrado no strike.

Short Call Butterfly

O inverso do Long Call Butterfly — vende os strikes externos e compra 2 ATM. Ganha com um movimento direcional forte em qualquer direção.

Short Call Condor

O inverso do Long Call Condor: vende as calls externas e compra as internas — ganha com um movimento direcional forte para fora dos strikes internos.

Short Put Butterfly

O inverso do Long Put Butterfly — vende os strikes externos e compra 2 puts ATM. Ganha com um movimento direcional forte.

Short Put Condor

Versão só com puts do Reverse Iron Condor — ganha com um movimento direcional forte em qualquer direção e perde se o preço permanece no centro.

Estratégia Altista/Volatilidade

Skip Strike Butterfly

Butterfly de asas assimétricas: pula-se um strike na asa superior, o que barateia o débito em troca de assumir risco extra desse lado.

Strap

Variante do straddle com viés de alta — compra 2 calls ATM + 1 put ATM. Ganha com um movimento forte em qualquer direção, mas ganha mais na alta.

Estratégia Baixista/Volatilidade

Strip

Variante do straddle com viés de baixa — compra 2 puts ATM + 1 call ATM. Ganha com um movimento forte em qualquer direção, mas ganha mais na queda.

Sintéticas (7)

Long Combo

Long call OTM + short put OTM com strikes diferentes — sintético comprado com viés altista e possível crédito líquido.

Risk Reversal

Call OTM comprada + put OTM vendida com strikes diferentes; inclina o risco para um lado com baixo custo.

Short Combo

Short call OTM + long put OTM — sintético vendido em ações com viés baixista e possível crédito.

Synthetic Call

Posse de ações + compra de put = mesmo perfil de lucro/prejuízo que um long call. Útil quando você já tem as ações e quer exposição de call sem realocar capital.

Synthetic Long Stock

Call comprada + put vendida no mesmo strike replicam a exposição de quem tem as ações, sem imobilizar o capital.

Synthetic Put

Short stock + compra de call = mesmo perfil de lucro/prejuízo que um long put. Útil quando você já tem uma posição vendida e quer limitar o risco na alta.