Long Put
Compra de uma opção de venda (put) para lucrar com a queda do preço do ativo-objeto.
Diagrama de Lucro / Prejuízo
Long Put no vencimento
O que é esta estratégia?
O Long Put é a estratégia baixista básica, que permite ao trader lucrar com uma queda esperada do preço do ativo-objeto. Ao comprar uma put, você adquire o direito (não a obrigação) de vender o ativo pelo strike especificado na data de vencimento ou antes dela.
Esta estratégia é ideal para traders que esperam uma queda do preço, mas querem limitar o risco. O ganho máximo é limitado e é alcançado quando o ativo cai abaixo do strike, sendo o máximo teórico o strike menos o prêmio pago (quando o preço chega a zero). A perda fica limitada apenas ao prêmio pago pela opção.
O Long Put tem um perfil de risco-retorno inverso ao do Long Call. É mais barato do que vender o ativo a descoberto diretamente e oferece proteção automática de risco. O break-even é calculado subtraindo o prêmio do strike.
Montagem
| Ação | Instrumento | Strike | Vencimento | Exemplo |
|---|---|---|---|---|
| COMPRAR | 1 Put | ATM ou ligeiramente OTM | 30-60 DTE | +1 SPY Jun 425 Put |
Exemplo
Cenário: o SPY está cotado a $430. Você espera uma correção nos próximos dois meses.
- Opção Comprada +1 SPY Jun 425 Put @ $4.00
- Custo Total $400 (4.00 × 100 multiplicador)
- Ganho Máximo $42,100 ((425 strike - 4 prêmio) × 100)
- Perda Máxima $400 (prêmio pago)
- Ponto de Equilíbrio $421.00 (425 strike - 4 prêmio)
- Lucro no Vencimento a $400 $2,100 (425-4-400)*100
As Gregas
Cresce em magnitude quando o preço cai. Uma put ATM tem delta de ~-0.50 e ganha $50 se o ativo-objeto cair $1.
Diminui com a passagem do tempo. Você perde valor diariamente se o preço ficar parado.
Aumenta quando a volatilidade implícita sobe, o que beneficia o comprador da put.
O delta se acelera quando o preço cai. Sua exposição baixista aumenta à medida que a opção entra mais no dinheiro (in-the-money).
Gestão da Posição
- 01 Defina Pontos de Saída Estabeleça um stop loss em 25-50% do prêmio. Se você perder $200 do investimento de $400, feche e evite a perda total.
- 02 Venda Quando Estiver ITM Não espere o vencimento. Se sua put estiver ITM com lucro substancial, considere encerrar e garantir o ganho.
- 03 Monitore a Volatilidade Um aumento da volatilidade implícita beneficia sua posição. Se ela cair, sua put perde valor mesmo que o preço recue levemente.
- 04 Gestão do Tempo Perto do Vencimento Com menos de 7 DTE, o theta se acelera. Decida se fecha com lucro parcial ou se a deixa vencer caso esteja OTM.
- 05 Role para Baixo Se o preço cair significativamente, considere vender esta put e comprar outra de strike mais baixo para manter a exposição baixista com custo menor.