Short Call Condor
O inverso do Long Call Condor: vende as calls externas e compra as internas — ganha com um movimento direcional forte para fora dos strikes internos.
Diagrama de Lucro / Prejuízo
Short Call Condor no vencimento
O que é esta estratégia?
O Short Call Condor é o inverso do Long Call Condor: você vende os strikes externos e compra os internos. Ganha quando o ativo-objeto se move com força em qualquer direção (para fora dos strikes internos) e perde se fica parado no centro.
É uma estratégia de volatilidade, neutra em direção: você não aposta na direção, aposta no movimento. Útil antes de eventos de alta volatilidade (divulgação de resultados, aprovações da FDA, decisões macro) quando você espera um movimento forte sem saber a direção.
Comparado ao Long Straddle (a outra estratégia de volatilidade pura), o Short Call Condor tem risco definido e perda máxima limitada, mas também ganho limitado. Ideal quando o custo do straddle é proibitivo por causa da IV alta.
Montagem
| Ação | Instrumento | Strike | Vencimento | Exemplo |
|---|---|---|---|---|
| VENDER | 1 Call | Baixo, ITM (A) | 30-45 DTE | -1 SPY 440 Call |
| COMPRAR | 1 Call | Médio-baixo (B) | Mesmo venc. | +1 SPY 445 Call |
| COMPRAR | 1 Call | Médio-alto, OTM (C) | Mesmo venc. | +1 SPY 455 Call |
| VENDER | 1 Call | Alto, OTM (D) | Mesmo venc. | -1 SPY 460 Call |
Exemplo
SPY a $445, com divulgação de resultados à frente e movimento esperado >$10. Você monta um short call condor 440/445/455/460.
- Crédito Líquido +$170 (recebido)
- Ganho Máximo $170 (o crédito) se SPY < $440 ou > $460
- Perda Máxima $330 ($500 de largura − $170 de crédito) se o SPY ficar entre $445 e $455
As Gregas
A estrutura simétrica produz um delta próximo de zero.
Se o preço fica parado, o theta trabalha contra.
Se beneficia de IV em alta.
Posição comprada em gama, no geral — ganha com movimento rápido.
Gestão da Posição
- 01 Feche Logo Após o Evento Se o evento chegou e a volatilidade passou, feche imediatamente para evitar o IV crush.
- 02 Use para Catalisadores Definidos Resultados trimestrais, FDA, decisões judiciais — não para o mercado em geral.