Short Call Condor
Inversa del Long Call Condor: vende los calls interiores y compra los exteriores — gana con movimiento direccional fuerte fuera de los strikes interiores.
Diagrama de Ganancia / Pérdida
Short Call Condor al vencimiento
¿Qué es esta estrategia?
El Short Call Condor es la inversa del Long Call Condor: vendes los strikes interiores y compras los exteriores. Gana cuando el subyacente se mueve fuertemente en cualquier dirección (fuera de los strikes interiores) y pierde si permanece estancado en el centro.
Es una estrategia volátil-neutral: no apuestas a dirección, apuestas a movimiento. Útil antes de eventos de alta volatilidad (earnings, FDA approvals, decisiones macro) cuando esperas movimiento fuerte sin saber la dirección.
Comparado con el Long Straddle (la otra estrategia volátil pura), el Short Call Condor tiene riesgo definido y máximo limitado, pero también ganancia limitada. Ideal cuando el costo del straddle es prohibitivo por IV alto.
Construcción
| Acción | Instrumento | Strike | Vencimiento | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|
| VENDER | 1 Call | OTM bajo (A) | 30-45 DTE | -1 SPY 440 Call |
| COMPRAR | 1 Call | OTM medio-bajo (B) | Mismo venc. | +1 SPY 445 Call |
| COMPRAR | 1 Call | OTM medio-alto (C) | Mismo venc. | +1 SPY 455 Call |
| VENDER | 1 Call | OTM alto (D) | Mismo venc. | -1 SPY 460 Call |
Ejemplo
SPY a $445, esperas earnings con movimiento esperado >$10. Construyes short call condor 440/445/455/460.
- Crédito Neto $1.70 (recibido)
- Ganancia Máxima $1.70 si SPY <$440 o >$460
- Pérdida Máxima $3.30 ($5 spread - $1.70 crédito) si SPY entre $445-$455
Las Griegas
Estructura simétrica produce delta cercano a cero.
Si el precio permanece estancado, theta trabaja en contra.
Beneficia de IV creciente.
Posición long gamma en general — gana con movimiento rápido.
Gestión de la posición
- 01 Cierra Antes del Evento Si el evento llegó y la volatilidad pasó, cierra inmediatamente para evitar IV crush.
- 02 Usa para Catalizadores Definidos Earnings, FDA, decisiones legales — no para mercado general.