Reverse Iron Condor
La inversa del Iron Condor — combina put spread bajista + call spread alcista para ganar con movimiento fuerte en cualquier dirección, con riesgo y recompensa limitados.
Diagrama de Ganancia / Pérdida
Reverse Iron Condor al vencimiento
¿Qué es esta estrategia?
El Reverse Iron Condor (RIC) — también llamado <strong>Long Iron Condor</strong> — es la imagen espejo del Iron Condor tradicional: en lugar de vender las wings interiores y comprar las exteriores, haces lo opuesto. Compras un bull call spread (short call exterior + long call interior) y un bear put spread (short put exterior + long put interior). Es una estrategia <em>long volatility</em>.
Resultado: ganancia máxima si el precio se mueve fuera del rango entre los short strikes interiores, pérdida máxima si permanece en el centro. Es una alternativa al Long Straddle/Strangle pero con costo y recompensa más limitados — ideal cuando el straddle es prohibitivamente caro por IV alto.
El Reverse Iron Condor es perfecto para apostar a movimiento fuerte sin dirección — earnings, decisiones FDA, eventos macro grandes. La principal ventaja vs straddle: pérdida máxima definida y limitada al débito pagado. La desventaja: ganancia máxima también limitada (no captura movimientos extremos completamente).
Construcción
| Acción | Instrumento | Strike | Vencimiento | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|
| VENDER | 1 Put | OTM bajo (A) | 30-45 DTE | -1 SPY 430 Put |
| COMPRAR | 1 Put | Cercano al dinero (B) | Mismo venc. | +1 SPY 445 Put |
| COMPRAR | 1 Call | Cercano al dinero (C) | Mismo venc. | +1 SPY 455 Call |
| VENDER | 1 Call | OTM alto (D) | Mismo venc. | -1 SPY 470 Call |
Ejemplo
SPY a $450, 30 DTE. Esperas un movimiento superior a $15 en cualquier dirección por un catalizador próximo. Construyes un Reverse Iron Condor 430/445/455/470: vendes las alas exteriores y compras las interiores.
- Put Vendido (430) -1 SPY 430 Put @ $1.50 (crédito)
- Put Comprado (445) +1 SPY 445 Put @ $5.00 (débito)
- Call Comprada (455) +1 SPY 455 Call @ $5.00 (débito)
- Call Vendida (470) -1 SPY 470 Call @ $1.50 (crédito)
- Débito Neto $700 — (5.00 + 5.00 - 1.50 - 1.50) × 100
- Ganancia Máxima $800 — (445 - 430) × 100 - 700, con SPY bajo $430 o sobre $470
- Pérdida Máxima $700 — el débito, con SPY entre $445 y $455 al vencimiento
- Puntos de Equilibrio $438 (445 - 7.00) y $462 (455 + 7.00)
Las Griegas
Estructura simétrica produce delta cercano a cero al inicio.
Long volatility: tiempo en contra cada día. Te cuesta theta esperar el movimiento.
Beneficia de IV en aumento — ganancia adicional si la volatilidad sube antes del vencimiento.
Long gamma posicional: ganancia se acelera con movimiento rápido en cualquier dirección.
Gestión de la posición
- 01 Entrada 5-10 días Pre-Evento Compra antes que IV explote más. La curva IV típicamente sube exponencialmente en últimas 48h pre-evento.
- 02 Cierre Inmediato Post-Evento Independiente de profit/loss, cierra dentro de las primeras 30 minutos post-evento para evitar IV crush.
- 03 Strikes Cerca del Spot Para máxima sensibilidad gamma, los short strikes (interiores) deben estar cerca del precio actual. Wings 5-10% OTM típico.