Melhores Ações para Operar Opções
Critérios de liquidez, volume e spread para selecionar ações
A Importância da Liquidez nas Opções
A liquidez é o fator mais importante na hora de selecionar ações para operar opções. Uma opção só é tão boa quanto a facilidade de entrar e sair dela. As ações com baixo volume de opções terão spreads amplos entre compra e venda, o que significa que você pagará mais quando comprar e receberá menos quando vender. Uma regra prática é que o volume médio diário de opções deve ser alto o suficiente para permitir entradas e saídas sem dificuldade. As grandes empresas do S&P 500 costumam ter grades de opções líquidas, mas nem todas: dentro do índice convivem nomes com milhares de contratos por dia e outros com grades muito ralas. ETFs populares como SPY, QQQ e IWM também têm excelente liquidez de opções. Evitar ações com opções ilíquidas é essencial para ter sucesso no trading, especialmente para iniciantes.
Volume e Open Interest como Indicadores
O volume diário de opções e o open interest (contratos em aberto) são os dois melhores indicadores de liquidez. O volume representa o número de contratos negociados naquele dia, enquanto o open interest é o número total de contratos em aberto. Os dois números devem ser relativamente altos na grade de opções que você está avaliando. Um strike específico com alto volume e alto open interest será muito mais fácil de negociar. As opções com baixo open interest muitas vezes têm spreads muito amplos, o que prejudica a sua rentabilidade. Um strike deve ter pelo menos algumas centenas de contratos em aberto para ser considerado relativamente líquido. Os traders profissionais muitas vezes negociam apenas os strikes mais líquidos, normalmente aqueles a até 5-10% do preço atual da ação.
Análise do Spread Bid-Ask
O spread bid-ask é a diferença entre o preço mais alto que alguém está disposto a pagar (bid) e o preço mais baixo pelo qual alguém está disposto a vender (ask). Em opções de ações altamente líquidas, esses spreads podem ser de apenas $0.01 (um centavo). Em opções menos líquidas, o spread pode ser de US$ 0,05, US$ 0,10 ou bem mais. Um spread amplo significa que você perde dinheiro no movimento de entrada e saída. Por exemplo, se uma opção está cotada a $2.00 x $2.10 e você compra pagando $2.10 no ask e logo depois vende a $2.00 no bid, perde a largura do spread mesmo que a cotação da opção não tenha se movido. Para estratégias baseadas em volume, como o day trade, spreads estreitos são essenciais. Os spreads mais estreitos estão nas large caps mais negociadas: Apple, Microsoft, Alphabet, Nvidia, Tesla ou Meta.
Volatilidade Implícita e Movimentos de Preço
Além da liquidez, você também quer ações cujas opções tenham níveis interessantes de volatilidade implícita (IV) e movimentos de preço previsíveis. As ações muito voláteis têm opções caras, mas também oferecem mais potencial de lucro para os compradores. As ações muito estáveis têm opções baratas, mas justamente porque o mercado não espera que elas se movam: o ponto de equilíbrio está perto e, mesmo assim, o preço raramente chega a alcançá-lo. O mercado muitas vezes superestima ou subestima a volatilidade futura, o que cria oportunidades de trading. As ações de tecnologia geralmente têm IV mais alta que as de utilities (serviços de utilidade pública). As ações de setores cíclicos tendem a ter mais movimento de preço. Encontrar o equilíbrio certo entre a liquidez da opção e a volatilidade adequada à sua estratégia é fundamental para o sucesso.
Ações Recomendadas para Diferentes Estratégias
Para iniciantes que estão aprendendo, recomendamos focar em ações mega cap como AAPL, MSFT, GOOGL, TSLA, AMZN, NVDA e META. Essas ações têm milhares de contratos de volume diário e spreads de um centavo. ETFs como SPY (S&P 500), QQQ (Nasdaq-100) e IWM (Russell 2000) também são excelentes para opções. Esses fundos têm liquidez extremamente alta em praticamente todos os strikes. Para traders com mais experiência que buscam posições temáticas ou setoriais, papéis como Adobe, PayPal, Netflix, Chipotle ou Block oferecem volume suficiente e amplitude de preço. Convém evitar as small caps, as penny stocks e as empresas recém-listadas, a menos que haja um motivo muito concreto e que você entenda a fundo os riscos de liquidez da grade de opções delas.