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Charm

Delta decay — como o delta muda com o tempo

FaixaVariável conforme a posição e o moneyness
FórmulaCharm = ∂Δ / ∂t = ∂Θ / ∂S
Importância

O charm, também conhecido como delta decay ou delta bleed, mede como o delta muda à medida que o tempo passa. É uma grega de segunda ordem que combina os efeitos do delta e do theta.

Importância Prática

O charm é especialmente relevante para traders que mantêm hedges delta neutros de um dia para o outro (overnight). Se você tem uma posição com hedge no fechamento, o charm indica quanto esse hedge vai se "desalinhar" no dia seguinte, mesmo sem nenhum movimento no preço. Para opções próximas do dinheiro e perto do vencimento, o charm pode ser muito significativo.

Comportamento

Para calls OTM, o charm é negativo — o delta diminui com o tempo (a opção fica menos sensível ao preço). Para calls ITM, o charm é positivo — o delta aumenta em direção a 1.0 com o tempo. Esse efeito se intensifica drasticamente na última semana antes do vencimento.