Double Diagonal
Combinación de diagonal alcista (calls) y diagonal bajista (puts) para máxima flexibilidad con tiempo.
Diagrama de Ganancia / Pérdida
Double Diagonal al vencimiento corto
¿Qué es esta estrategia?
El Double Diagonal es una estrategia sofisticada que combina dos diagonales simultáneamente: una alcista (calls) y una bajista (puts), ambas alrededor del precio actual. Esto crea un perfil de P&L que gana dinero tanto si el precio sube como si baja, siempre y cuando el movimiento se mantenga dentro de ciertos límites y el tiempo transcurra. Es esencialmente un largo strangle con estructura de diagonal para aprovechar theta.
La estructura típica es: comprar call a largo plazo OTM, vender call a corto plazo cercana al dinero; comprar put a largo plazo OTM, vender put a corto plazo cercana al dinero. Esto resulta en un débito inicial bajo porque cada pierna comprada es parcialmente financiada por la pierna vendida. El doble diagonal es una estrategia de tiempo puro: gana dinero principalmente del decaimiento de theta mientras el precio se mantiene relativamente estable.
El Double Diagonal es ideal para operadores neutrales que esperan baja volatilidad y quieren capitalizar tanto movimientos alcistas como bajistas, con énfasis en ganancias de tiempo. Requiere capital moderado y genera ingresos recurrentes. Es más complejo que estrategias básicas y requiere monitoreo y ajustes más frecuentes, pero ofrece flexibilidad superior y perfiles de riesgo-recompensa interesantes.
Construcción
| Acción | Instrumento | Strike | Vencimiento | Ejemplo |
|---|---|---|---|---|
| VENDER | 1 Call (Corto) | ATM o ligeramente OTM | 30 DTE | -1 SPY Mar 430 Call |
| COMPRAR | 1 Call (Largo) | OTM (más alto) | 60 DTE | +1 SPY Jun 435 Call |
| VENDER | 1 Put (Corto) | ATM o ligeramente OTM | 30 DTE | -1 SPY Mar 420 Put |
| COMPRAR | 1 Put (Largo) | OTM (más bajo) | 60 DTE | +1 SPY Jun 415 Put |
Ejemplo
Escenario: SPY a $425, esperas volatilidad baja, ganancias de tiempo, movimiento limitado en ambas direcciones.
- Call Vendida (Marzo) -1 SPY Mar 430 Call @ $2.50
- Call Comprada (Junio) +1 SPY Jun 435 Call @ $3.80
- Put Vendida (Marzo) -1 SPY Mar 420 Put @ $2.50
- Put Comprada (Junio) +1 SPY Jun 415 Put @ $3.80
- Débito Neto Total $260 (3.80+3.80-2.50-2.50 × 100)
- Ganancia Máxima $740 (diferencial ambos lados - débito neto)
- Pérdida Máxima $260 (débito neto pagado)
- Punto Equilibrio (Call) $430 (strike call + débito)
- Punto Equilibrio (Put) $420 (strike put - débito)
Las Griegas
Deltas de call y put se cancelan mutuamente. Pequeños movimientos de precio no afectan significativamente el P&L.
Ambas piernas cortas decaen rápidamente, ganando tiempo acelerado. Máxima exposición a theta positivo.
Vega largo se compensa con vega corto de ambos lados. Perfil neutral a volatilidad, beneficiando posición neutral.
Gamma corto domina, dando gamma negativa. Grandes movimientos de precio resultan en pérdidas de gamma.
Gestión de la posición
- 01 Monitorea Ambas Piernas Cerca de Vencimiento Con 7 DTE, monitorea ambas opciones de corto plazo. Cierra cualquiera que esté ganando y permita que expire la que pierda si aún está OTM.
- 02 Rueda Asimétricamente si es Necesario Si solo una pierna de corto plazo está en problemas, puedes cerrarla y rodarla, mientras mantienes la otra pierna corriendo.
- 03 Define Límites de Movimiento de Precio Establece stop-loss si el precio se mueve más del 5-7% del strike original. Grandes movimientos convierten theta ganancia en gamma pérdida.
- 04 Toma Ganancias a 50% No busques ganancias máximas. Si alcanzas 50-75% de la ganancia máxima potencial, cierra toda la posición para asegurar ganancias.
- 05 Reinicia el Ciclo Después de cerrar, abre un nuevo double diagonal con nuevos strikes/vencimientos según las condiciones de mercado actuales.