Volga (Vomma)
Sensibilidad de vega a la volatilidad
Volga (también llamado vomma) mide cómo cambia vega cuando cambia la volatilidad implícita. Es la convexidad de la volatilidad — mide si la exposición a volatilidad se acelera o desacelera con cambios en IV.
Relevancia
Volga es especialmente importante para opciones OTM. Las opciones fuera del dinero tienen volga alto, lo que significa que su vega aumenta desproporcionadamente cuando la volatilidad sube. Esto explica por qué los puts OTM (protección) se encarecen exponencialmente durante crashes — su volga amplifica el efecto de vega.
En la Práctica
Los traders de volatilidad usan volga para entender el "smile risk" — el riesgo de que la forma de la curva de volatilidad cambie. Posiciones con volga alto se benefician de aumentos en la convexidad de la volatilidad, lo cual es especialmente valioso en ambientes de estrés del mercado.